阳泉煤业:受益山西国企改革
作者:爱游戏app网页版 发布时间:2022-05-05 00:05
本文摘要:光大证券 光大证券9月4日公布阳泉煤业研究报告,报告概要如下: 事件: 上半年公司构建营业收入146.19亿元,同比快速增长92.78%;归属于上市公司股东净利润8.52亿元,同比快速增长904%;每股收益0.35元。其中,二季度EPS0.17元,与一季度基本持平。 评论: 煤炭业务量价齐升。

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光大证券  光大证券9月4日公布阳泉煤业研究报告,报告概要如下:  事件:  上半年公司构建营业收入146.19亿元,同比快速增长92.78%;归属于上市公司股东净利润8.52亿元,同比快速增长904%;每股收益0.35元。其中,二季度EPS0.17元,与一季度基本持平。

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  评论:  煤炭业务量价齐升。上半年公司原煤产量1735万吨,同比快速增长14.60%;煤炭销量3393万吨,同比减少0.96%;商品煤综合售价396.67元/吨,同比快速增长103.59%;商品煤销售成本327.90元/吨,同比快速增长89.70%;煤炭业务毛利率17.33%,同比增加6.05个百分点。  三季度煤价之后高位运营,业绩环比提高可期。三季度不受市场需求旺季、供给因安全性大检查、矿难投产、内蒙古和陕西煤管票容许严苛影响,煤炭供需偏紧,煤价高位运营,预计三季度均价较二季度之后提高,公司业绩环比仍有提高的空间。

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  获益山西国企改革,遗统合集团煤炭资产预期。目前公司本部煤炭生产能力比较平稳,快速增长空间受限,但外延式快速增长有一点期望,公司2011年由国阳新能改名为阳泉煤业,指出公司做到大煤炭主业的决意。

当前在山西国企改革大力前进的背景下,为解决问题与集团之间的关联交易问题,公司未来遗统合集团煤炭资产的预期。目前,集团煤炭产量(不不含上市公司)与上市公司产量基本持平。  盈利预测、估值与评级我们辨别下半年煤价将低于我们之前预期,故下调公司2017-2018年EPS至0.72元和0.7元(原是0.66元和0.64元),公司是山西地区无烟煤龙头企业,在三季度煤价继续走低的背景下,公司业绩预计环比之后提高,且公司获益于山西国企改革,有统合集团资产预期,之后给与公司增持评级。  风险提醒:  山西国企改革工程进度高于预期,内蒙古、陕西煤管票放开造成煤价暴跌。


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